Colonna: La Cina importa rame meno raffinato ma le materie prime aumentano

Una vista dello stabilimento di catodi di rame ENAMI a Tierra Amarilla, vicino a Copiapo City, a nord di Santiago, Cile, 15 dicembre 2015. REUTERS/Ivan Alvarado

LONDRA, 1 agosto (Reuters) - Le importazioni cinesi di rame raffinato sono scese ai minimi di quattro anni nei primi sei mesi del 2023, sottolineando il senso di stallo dello slancio della potenza manifatturiera mondiale.

Il Paese è il più grande acquirente al mondo di rame raffinato e la sua perdita di appetito per le importazioni ha deluso le speranze di una forte ripresa dalle rigorose restrizioni COVID-19 dello scorso anno.

Il mercato del rame, come quello di molti altri metalli industriali, è ora in attesa di maggiori stimoli da parte del governo, nella speranza che una spinta alla domanda interna possa compensare la debolezza dei mercati di esportazione.

Le scorte visibili di rame della Cina sono basse, il che significa che qualsiasi cambiamento significativo nello slancio della domanda potrebbe rapidamente rinvigorire le importazioni.

Tuttavia, la continua forza delle importazioni di materie prime di rame si sta traducendo in una produzione nazionale record di metalli raffinati, uno spostamento strutturale verso l’autosufficienza che probabilmente frenerà la domanda di unità importate in futuro.

La Cina ha importato 1,65 milioni di tonnellate di rame raffinato nella prima metà del 2023, in calo del 12% rispetto alla prima metà dello scorso anno e il conteggio più basso dal 2019.

Anche così, la cifra principale inganna leggermente poiché le importazioni di quest'anno includevano 48.000 tonnellate di rame cinese, probabilmente metallo che si trovava in un magazzino doganale in attesa che le esportazioni venissero reindirizzate verso il mercato continentale.

Le ingenti importazioni di rame della Cina sono controbilanciate da un minore flusso in uscita di metallo, per lo più prodotto in base a contratti di lavorazione delle materie prime.

Il dato sulle importazioni nette è il miglior indicatore dell'attrazione del paese verso le unità dal resto del mondo e su questa base le importazioni sono state ancora più deboli, scendendo del 13% su base annua a 1,48 milioni di tonnellate.

Da segnalare due assenze.

Non c’è stato alcun aumento delle importazioni né dalla Russia né dalla Repubblica Democratica del Congo.

Mentre la Cina ha assorbito il surplus di alluminio russo evitato dagli utenti occidentali, non c’è stato alcun cambiamento nel modello di importazione del rame dall’invasione dell’Ucraina da parte di Mosca nel febbraio 2022.

Le importazioni cinesi di rame raffinato dalla Russia sono diminuite del 20% nel 2022 e sono scese di un altro 10% su base annua a 137.000 tonnellate nella prima metà di quest'anno.

Le importazioni di rame congolese sono aumentate di un modesto 4% a 366.000 tonnellate nel periodo gennaio-giugno, senza alcun segno di flussi aggiuntivi dalle scorte accumulate dal gruppo cinese CMOC (603993.SS) durante un divieto di esportazione di otto mesi.

La società ha dichiarato di aver ripreso a spedire metallo alla fine di aprile, dopo che lo stallo con il governo sulle royalties minerarie è stato risolto.

Dato che l’anno scorso la società ha prodotto 254.000 tonnellate di rame raffinato nelle sue attività di Tenke Fungurume, nei prossimi mesi potrebbe esserci molto metallo in viaggio verso la Cina.

Mentre l'appetito della Cina per il rame raffinato è diminuito nella prima metà dell'anno, le sue importazioni di concentrati estratti hanno continuato ad accelerare.

Le importazioni di maggio di 2,6 milioni di tonnellate hanno segnato il massimo storico mensile e anche le importazioni del primo semestre di 13,4 milioni hanno rappresentato un nuovo record.

La Cina ha assorbito quasi 950.000 tonnellate di concentrato in più nei primi sei mesi di quest’anno rispetto allo stesso periodo del 2022.

Le importazioni di rottami di rame, nel frattempo, sono aumentate del 10% a 973.000 tonnellate nella prima metà dell'anno.

Le spedizioni di rottami sono ancora in ripresa rispetto al 2020, quando Pechino stava pianificando il divieto totale di quella che chiamava “rifiuti stranieri”. Il governo ha fatto marcia indietro di fronte alle intense pressioni dell’industria per consentire l’ingresso nel paese di “risorse riciclabili” di qualità superiore.

Da allora le importazioni hanno registrato un trend in aumento, in particolare da parte dei partner commerciali tradizionali in Europa e negli Stati Uniti.

Vale la pena tenere presente che il contenuto di rame di ciò che entra in Cina è ora molto più elevato rispetto a prima del 2020, rendendo il metallo riciclabile una componente sempre più importante del mix di importazione di rame del Paese.